{"id":1976,"date":"2025-07-07T11:36:24","date_gmt":"2025-07-07T09:36:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.edelmetall-handel.de\/blog\/?p=1976"},"modified":"2025-07-07T11:36:24","modified_gmt":"2025-07-07T09:36:24","slug":"goldmarkt-unter-druck-ezb-warnt-vor-gefaehrlichem-short-squeeze-interview-mit-edelmetallexperte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.edelmetall-handel.de\/blog\/goldmarkt-unter-druck-ezb-warnt-vor-gefaehrlichem-short-squeeze-interview-mit-edelmetallexperte\/","title":{"rendered":"Goldmarkt unter Druck: EZB warnt vor gef\u00e4hrlichem Short Squeeze \u2013 Interview mit Edelmetallexperte"},"content":{"rendered":"
\"Goldtafeln<\/a>

Goldtafeln aus Feingold zur physischen Goldanlage<\/p><\/div>\n

Der Grund: Es wird viel mehr \u201ePapier-Gold\u201c gehandelt, als tats\u00e4chlich physisch vorhanden ist. Wenn pl\u00f6tzlich viele Investoren auf eine echte Auslieferung bestehen \u2013 und nicht nur auf Buchgewinne \u2013, k\u00f6nnte es zu einem sogenannten Short Squeeze kommen, der den Goldpreis explodieren und die Banken unter Druck geraten l\u00e4sst. Was genau hinter diesem Szenario steckt, warum \u00fcberhaupt mehr Gold gehandelt wird, als existiert, und ob Privatanleger sich Sorgen machen m\u00fcssen, erkl\u00e4rt Dominik Lochmann, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der ESG im Interview.<\/strong><\/p>\n

Was versteht man unter einem Short Squeeze im Goldmarkt?<\/h2>\n

\u201eEin Short Squeeze im Goldhandel w\u00fcrde entstehen, wenn viele Spekulanten darauf wetten, dass der Goldpreis sinkt \u2013 also Optionen auf fallende Kurse abschlie\u00dfen \u2212 und bei h\u00f6heren Kursen beim Ablaufdatum nun auf tats\u00e4chliche Auslieferung bestehen. Normalerweise werden solche Gesch\u00e4fte nur mit Geld ausgeglichen. Besteht der K\u00e4ufer aber auf eine tats\u00e4chliche Lieferung, muss das Gold auf dem Markt zugekauft und physisch geliefert werden. Das kann bei vor\u00fcbergehend gro\u00dfen Mengen zu kurzfristig stark steigenden Goldpreisen und zu Kapazit\u00e4tsproblemen bei Schmelze und Wertlogistik f\u00fchren. Die Angst vor einem solchen Szenario ist die, dass es bei schnell steigenden Kursen und scheinbarer \u2013 da ja nur tempor\u00e4rer \u2013 Goldknappheit am Markt zu Lieferproblemen kommen und Panik ausbrechen kann, was den Goldpreis noch weiter anheizen w\u00fcrde.\u201c<\/p>\n

Wie kann es sein, dass mehr Gold verkauft wird, als physisch vorhanden ist?<\/h2>\n

\u201eAn den Goldb\u00f6rsen wird meist hundertmal mehr Papier-Gold gehandelt, als tats\u00e4chlich physisch ausgeliefert wird. Bei den Gro\u00dfinvestoren verbleibt das Gold in der Regel in den Lagerh\u00e4usern und lediglich der Besitzer wechselt. Oftmals werden die Gesch\u00e4fte auch gar nicht abgeschlossen, um tats\u00e4chlich Edelmetall zu erwerben, sondern um Kurse abzusichern oder damit zu spekulieren. Um Optionsgesch\u00e4fte anbieten zu k\u00f6nnen, m\u00fcssen die Banken nur einen geringen Prozentsatz der Goldmenge physisch besitzen, solange sie \u00fcber genug Bonit\u00e4t verf\u00fcgen, um das Metall am Markt zukaufen zu k\u00f6nnen.\u201c<\/p>\n

Was w\u00e4re ein Worst-Case-Szenario, wenn viele Akteure pl\u00f6tzlich auf die Auslieferung ihres physischen Goldes bestehen?<\/h2>\n

\u201eDas Worst-Case-Szenario w\u00e4re, wenn der Preis sehr schnell so extrem steigt, dass die Banken, um ihre Vertr\u00e4ge zu erf\u00fcllen, gezwungen w\u00e4ren, zu so hohen Kursen zuzukaufen, dass dies ihre Bonit\u00e4t \u00fcbersteigt und sie zus\u00e4tzlich mangels kurzfristig nicht ausreichend verf\u00fcgbarer Schmelz- und Logistikkapazit\u00e4ten auch physisch ihren Auslieferungsverpflichtungen nicht nachkommen k\u00f6nnten. Ich pers\u00f6nlich halte das Risiko aber f\u00fcr \u00fcberschaubar, da kein Marktteilnehmer Interesse an einem solchen Szenario h\u00e4tte und der Anteil des Goldhandels am gesamten B\u00f6rsenhandel im Vergleich zu Aktien und W\u00e4hrungen eher gering ist.\u201c<\/p>\n

Wie k\u00f6nnten Privatanleger betroffen sein und wie k\u00f6nnen sie sich sch\u00fctzen?<\/h2>\n

\u201ePrivatanleger w\u00fcrden von einem solchen Szenario \u2212 solange sie selbst nicht in Panik geraten \u2212 langfristig vermutlich wenig betroffen sein. Wer selbst schon Gold besitzt, k\u00f6nnte sich \u00fcber steigende Kurse freuen und eventuell einen Teil davon verkaufen und Gewinne realisieren. Aktienkurse w\u00fcrden kurzfristig vermutlich erst mal fallen, da Banken Liquidit\u00e4t br\u00e4uchten und Eigenbest\u00e4nde verkaufen m\u00fcssten. Dies w\u00fcrde f\u00fcr Privatinvestoren also eher gute Einstiegspreise mit sich bringen. Nachdem sich der Markt wieder beruhigt hat, sollten sich die Aktienkurse wieder normalisieren und als Verlierer w\u00fcrden lediglich die Banken und Spekulanten bleiben, die bei Gold in die falsche Richtung gewettet und somit Geld verloren haben. Im Nachgang h\u00e4tte dies aber nat\u00fcrlich auch Folgen f\u00fcr deren Aktion\u00e4re und eventuell f\u00fcr deren Kunden in anderen Gesch\u00e4ftsbereichen. Der normale deutsche Privatsparer sollte aber selbst wenig betroffen sein.\u201c<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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